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环保公用行业(含新三板)周报:煤电供给侧改革出台,第四次中央环保督查进行中

发布时间:2017-08-07    研究机构:申万宏源

上周表现:公用事业板块整体下跌。沪深300指数下跌0.38%,创业板下跌0.83%,公用事业整体下跌0.46%。子板块电力板块下跌0.77%,水务板块上涨0.87%,燃气板块上涨0.15%,环保工程及服务下跌0.40%。

环保板块观点:4th中央环保督查进行中,监管趋严将产生两阶段影响:1.限产关停(影响周期行业);2.达标排放(利好环保治理行业)。当前第四批中央环保督查正在进行中,在2017年底将完成对全国29省的督查,此外,对已经结束进驻的省份仍接受群众举报,当前为响应群众对环境质量要求的诉求,各地方政府需要加强环境保护的长效机制,加强日常监督管理,激发新建及存量改造环保投资需求。环保督查的目的是排放达标,而不是关厂。监管趋严预期将会产生两阶段影响:第一波:关停。主要影响行业:钢铁、电解铝、化工、水泥、煤炭、玻璃;第二波:达标。受益细分行业:大气(清新、龙净、百川、迪森)、水(博世科、万邦达、博天、中持)、固废(启迪、高能),监测(先河、聚光、雪迪龙(002658))。

公用板块观点:煤电供给侧改革政策出台,严控新增从严淘汰期待超预期。发改委等16个部委联合印发《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》的通知。

文件提出“十三五”期间全国停建和缓建煤电产能1.5亿kW,淘汰落后0.2亿kW以上,实施煤电超低排放改造4.2亿kW,灵活性改造2.2亿kW。到2020年,全国煤电装机规模控制11亿kW以内。此次从严淘汰落后产能中首次明确将自备机组纳入淘汰范围,超出市场此前的预期,且将全国6000万kW的自备电厂纳入调峰范围,为去产能规模超预期留有政策空间。此外,为淘汰落后提供5年发电权交易及盘活土地资源等实质性措施,有望提升电厂淘汰积极性。

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